Un mercado
monetario o de dinero puede definirse como el mercado al por mayor, de activos
de bajo riesgo y alta liquidez y emitidos a corto plazo (18 meses como máximo).
El hecho de ser un
mercado de mayoristas no quiere decir que todas las operaciones que se hacen a
corto plazo tienen la consideración de pertenecer al mercado monetario, sino
solamente aquellas realizadas en mercados altamente especializados de carácter
mayorista.
El bajo riesgo de
estos mercados esta determinado por la solvencia de los emisores, prestatarios
institucionales como el tesoro, bancos comerciales o bien grandes empresas
publicas y privadas de reconocida solvencia y que acuden a financiarse a corto
a estos mercados.
La alta liquidez
esta determinada por la existencia de amplios mercados secundarios que
garantizan la fácil y rápida negociación de los títulos y que es consustancial
con estos mercados.
Funciones
Las principales
funciones del Mercado Monetario son las siguientes:
1. Permiten una financiación
ortodoxa del déficit público, de tal manera que no provoca tensiones
inflacionistas.
2. Permite una
eficaz ejecución de la política monetaria por parte del banco de España, ya que
mediante su actuación en el mercado controla la liquidez del sistema mediante
diversos tipos de operaciones.
3. Debe de
contribuir a la formación adecuada de la estructura temporal de los tipos de
interés.
Mercado Interbancario
Es un mercado en el
que intervienen una serie de entidades bancarias que realizan operaciones de
préstamo o crédito entre ellas, cediéndose entre ellas depósitos u otros tipos
de activos a plazos muy cortos. Las operaciones entre entidades se realizan
telefónicamente, y no es necesario aportar ningún tipo de garantía.
Existe otro mercado
que participan las instituciones financieras y el banco de España y que hace
referencia a las subastas de préstamos de regulación monetaria que realiza el
banco de España entre las instituciones del sistema bancario.
También se realizan
operaciones de mercado abierto entre el banco de España y todas las
instituciones bancarias y que se llaman operaciones de dobles que consiste en
operaciones de compra - venta de títulos del Tesoro a corto plazo con pacto de
recompra a precio pactado.
Funciones
Las funciones que
cumple el mercado interbancario son las siguientes:
1.- Permitir a las
instituciones financieras gestionar su tesorería como una forma mas de obtener
beneficios.
2.- Permitir a algunas entidades (banca extrajera) financiar operaciones activas con recursos obtenidos en este mercado.
3.- Permitir a las instituciones cumplir con las exigencias del coeficiente de caja.
4.- Permitir al banco de España influir sobre los agregados monetarios y crediticios, vinculados a los activos de caja como una forma de controlar la liquidez del sistema.